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外资控股券商加速落地 或推动国内头部券商业务下沉

作者:admin      发布日期:2020-09-04   点击:

  中新经纬客户端9月3日电 (梁冀)资本市场对外开放进程正加速。9月1日,证监会发文核准设立星展证券,后者正式成为国内第9家外资控股券商;而此次星展证券获准设立距第8家外资控股券商大和证券获准设立仅过去3天。

    外资控股券商加速落地

  证监会函件显示,星展证券注册地为上海市,注册资本为15亿元,业务范围为证券经纪、证券投资咨询、证券自营、证券承销和保荐。星展证券也是继摩根大通证券、野村东方证券之后,第3家注册地为上海的外资控股券商。

  股东及出资比例方面,星展银行出资7.65亿元为第一大股东,出资比例为51%;国内股东方则有4家:上海东浩兰生投资管理有限公司、上海黄浦投资控股(集团)有限公司、上海汇?D资产经营有限公司和上海黄浦引导资金股权投资有限公司,其出资比例分别为24.67%、13.33%、6.5%和4.5%,合计占比49%。

  天眼查信息显示,星展证券上述4家国内方股东中,东浩兰生实控人为上海国资委,其余3家股东的实控人则均为上海市黄浦区国资委。

  中新经纬记者注意到,证监会核准设立大和证券的批复函件显示,大和证券注册地为北京市,株式会社大和证券集团总公司、北京国有资本经营管理中心和北京熙诚资本控股有限公司等3家股东出资比例分别为51%、33%和16%;而后两者出资比例合计为49%,其实控人则分别为北京市国资委和北京市西城区国资委。

  2018年4月,证监会宣布将合资证券、基金管理和期货公司的外资持股比例限制放宽至51%,三年后不再设限。投行人士何南野在接受中新经纬记者采访时表示,对外资而言,其自身也有与中资合作的诉求,尤其是与地方政府和国资委,在拓展国内业务方面,获得后者的政策、资源支持还是有必要的。在注册地选择方面,北京、上海和深圳等经济、金融高地亦颇受外资偏好。

  何南野还介绍称,与此前内资股东控股相比较,外资股东控股有利于充分释放主观能动性,实现外资股东对券商的实质性管理,积极投入资源,将合资券商进一步做大做强,提升合资券商的国际化水平和核心竞争力。

  随着大和证券与星展证券接连获准设立,国内外资控股券商数量达到9家。此前,摩根大通证券(中国)和野村东方国际证券为新设券商;瑞银证券、高盛高华、瑞信方正和摩根士丹利华鑫证券则通过外资股东增资实现控股股东变更;2017年成立的汇丰前海证券则是CEPA协议下设立的首家外资控股券商,由港资股东汇丰银行控股,持股比例51%。

    中资券商料受冲击

  在外资获准控股券商之前,只能与内资合作设立且扮演非控股股东角色。另外,受过往政策因素影响,除中金公司、瑞银证券为全牌照合资券商、瑞信方正可在深圳前海开展经纪业务外,其余中资控股合资券商多专注于投行业务,业绩难与境内全牌照券商抗衡。业内人士表示,券商不仅要经营与企业的关系,还需要一定的用户和投资者基础,才能保证投行承销的股债顺利发行,所以证券公司最后都会走向全牌照、全业务的道路。

  关于外资控股券商接连落地的影响,东北证券战略规划部高级研究员杨丰强向中新经纬记者表示,外资控股或独资券商入局,可能加剧行业竞争,加快行业战略分化。

  去年11月,证监会在对全国政协相关提案的回复中表示,将积极推动打造航母级头部证券公司,促进证券行业持续健康发展。但中新经纬记者注意到,即便是中信证券、海通证券等国内头部券商,在资本实力、专业水平方面与高盛、摩根士丹利等国际顶级投行相比也仍有较大差距。

  杨丰强还介绍称,外资控股券商获准设立后,可能聚焦自身优势业务,占据细分领域高端市场,例如高净值客户、大型机构客户、海外投资者等,预计国内大型券商受到的直接冲击较为明显,从而推动部分大型券商业务下沉,挤占中小券商业务空间,进而推动行业加快战略转型。另一方面,内资券商具备较强的本土化优势,客户资源较丰富,对本土市场更为熟悉,也需要发挥自身优势,逐步提升综合竞争力。

  据了解,上世纪90年代,国内投资银行因窘于无力出海选择与外资投行合作。1995年,中金公司由中国建设银行与摩根士丹利牵头组建设立,掀开了外资券商入华的“第一波浪潮”;2001年,中国加入世界贸易组织,逐步兑现开放承诺,但仍限制外资获得券商控股权,是为外资券商入华的“第二波浪潮”;2018年,证监会公布了《外商投资证券公司管理办法》,允许外资持股比例最高可达51%,即外资券商入华的“第三波浪潮”。

  关于如何应对外资券商入华的“第三波浪潮”,杨丰强表示,对于国内头部券商,一是要通过并购重组和多渠道资本补充,尽快提升综合实力;二是顺应资本市场和行业变革,加快业务转型;三是积极布局新业务,提前做好未来创新业务的储备;四是加快国际化布局,提升国际竞争力;五是加大科技投入,提升金融科技实力。(中新经纬APP)

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  (编辑:姚儒霏) 


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